核心觀點：
3月16日當周，鋼材價格低位震蕩，截至周五（3月14日）下午收盤，螺紋價3361元/噸（+99/+3.03%）、熱卷價3470元/噸（+93/+2.75%）。短期鋼材基本面邊際改善，但產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)銷壓力仍存，中期來看鋼材價格仍然承壓：
供應端，鋼材原料鐵礦、焦煤庫存整體壓力仍較大。鐵礦方面，當前港口庫存壓力仍高，且海外發(fā)運量環(huán)比大幅回升，未來供應壓力較大。焦煤方面，海內(nèi)外供應逐漸恢復，且樣本礦山精煤庫存375.54萬噸，環(huán)比+0.64%，同比+33.36%。洗煤廠精煤庫存222.76萬噸，環(huán)比+0.16%，同比+43.39%，存貨壓力有可能進一步轉(zhuǎn)化為成品鋼材增量供給，且將令爐料價格和鋼材生產(chǎn)成本承壓。
需求端，表現(xiàn)同比較弱，五大品種鋼材周度消費量883.88萬噸，環(huán)比+3.61%，農(nóng)歷同比-5.40%。其中螺紋鋼消費量233.22萬噸，環(huán)比+5.84%，農(nóng)歷同比-11.61%。短期來看，3月上半月全國多地降雨天氣影響建筑施工，但下半月開始迎來天氣好轉(zhuǎn)，有利于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季建筑施工推進和建筑鋼材消費需求回升，支撐鋼價震蕩企穩(wěn)。中期來看，上周下游建筑資金到位環(huán)比走弱，未來施工進展仍存隱憂，鋼材價格整體仍然承壓。
策略上，仍對鋼價偏空看待，由于此前提出的賣黑色商品虛值看漲期權(quán)（如賣出RB2505行權(quán)價在3450-3500的看漲期權(quán)）價格已跌至低位，可對部分頭寸進行獲利了結(jié)。
建議關注的風險事件：1、海外鐵礦發(fā)運量持續(xù)偏低導致鐵礦重回供不應求；中央財政幫助地方化債，項目資金到位改善（上行風險）。2、財政支出力度一般；建筑項目進展緩慢（下行風險）。
報告下載：【周報】廣金期貨鋼材周報：爐料壓力回升，鋼價仍然承壓 20250319.pdf
