美債收益率走強令銅價承壓

10月24日，滬銅主力合約上漲0.36%，收于77000元/噸，持倉量15.7萬手，較上一交易日減少0.28萬手，成交量7.59萬手，較上一交易日增加1.12萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，北京時間10月24日凌晨，美聯儲發布了《褐皮書》。報告顯示，9月至10月上旬，美國經濟活動變化不大，企業招聘人數有所增加。并肯定了美聯儲抗擊通脹的成果。

供給方面，墨西哥集團報告稱，三季度銅產量達到28萬噸，同比增長10.6%，采礦部門銷售較去年同期增長17.8%。該集團上調2024年的銅產量預期至109萬噸，略高于7月份的108萬噸的預期。力拓2024年第 三 季度 礦 銅 產量 16.8 萬噸，同比 下降1 %，環比 下降1.9 %。中國有色金屬礦業1-9月，累計生產陰極銅約9.6萬噸，同比減少約13%，完成年度產量指引約69%；累計生產粗銅和陽極銅約28.7萬噸，同比增長約3%，完成年度產量指引約70%。2024 年前三季度紫金礦業礦山產銅78.95 萬噸，同比+4.67%文華財經報道，截至10月24日，Mysteel調研數據顯示國內市場電解銅庫存略有增加，較21日增0.14萬噸至21.7萬噸，其中上海市場維持累庫趨勢，主因周內上海市場進口銅仍到貨流入增加，同時下游消費較為疲弱，部分倉庫出庫量下滑所致。

需求方面，10月上旬和中旬，乘用車市場零售126.4萬輛，同比增長16%，環比增長12%，全國乘用車廠商批發133.6萬輛，同比增長25%，環比增長9%。新能源市場方面，乘用車新能源市場零售60.9萬輛，同比增長45%，環比增長1%，今年以來累計零售774.1萬輛，同比增長38%。全國乘用車廠商新能源批發67.9萬輛，同比增長51%，環比增長9%。

庫存方面，10月24日，LME銅庫存下降1300噸至278325噸。上期所庫存下降47噸至58510噸。

展望后市，美聯儲降息預期及國內降準預期提振銅市，但需警惕高銅價對需求的抑制作用。

風險點：美聯儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩定、礦山產量受到擾動、國外銅庫存過低引發金融資本實施逼倉行為、歐元區經濟衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：美債收益率走強令銅價承壓20241024