摘要：

2月份PVC期貨價格震蕩收漲，在月末漲至全月最高位，截至2月28日，V2405合約報收5942元/噸，月度漲幅2.25%。

供應方面，2月PVC裝置檢修量依舊偏低，3月份計劃檢修量將有所增加，裝置開工率將相應降低，行業(yè)集中檢修期逐步到來，需關注檢修給供應帶來的影響。需求方面，2月份下游工廠開工率探底回升，預計3月下游多數(shù)工廠將恢復正常運行，內(nèi)需存在改善預期，而且近期出口訂單放量，預計出口將對需求有一定的支撐作用。庫存方面，當前PVC庫存同比數(shù)據(jù)仍然偏高，短期行業(yè)供應仍較為充裕，不過3月將逐步進入去庫階段。總體來看，3月裝置檢修量有所增多，且預計出口將增加，同時即將召開的“兩會”或能提振宏觀情緒，但高庫存依舊限制PVC上方空間，建議關注下游實際需求恢復情況和政策端的改善情況，預計3月PVC主力波動區(qū)間在5800-6200元/噸。

風險點：環(huán)保限電政策，裝置突發(fā)變動，宏觀超預期。

報告下載：【月報】廣金期貨PVC月報：出口表現(xiàn)較好，PVC價格回暖 20240303