證券日報｜花生產(chǎn)業(yè)“期貨+”模式正在“開花” 專家呼吁應(yīng)盡快推出期權(quán)工具

鄭商所發(fā)布  

證券日報 記者 王寧

產(chǎn)業(yè)周期長、風險高，易受自然災(zāi)害和市場價格波動等，這些是長期制約花生產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的主要因素。不過，自去年2月1日花生期貨在鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）上市后，便為花生產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了風險管理工具。

近日，多位專家和產(chǎn)業(yè)人士向《證券日報》記者表示，在花生期貨平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)上，以“保險+期貨”為特征的“期貨+”模式，正在為花生產(chǎn)業(yè)提供多元化的穩(wěn)收增收服務(wù)模式，但由于期權(quán)工具的缺失，風險管理工具組合并不完善，上市花生期權(quán)迫在眉睫。

期貨工具拉長產(chǎn)業(yè)鏈條

河南省駐馬店市正陽縣是我國花生種植第一大縣，種植面積達170萬畝，年產(chǎn)花生50多萬噸。由于體量大、新品上市較早，這里的花生價格被稱為全國花生行情風向標。而正陽新地花生集團有限公司（以下簡稱“新地集團”）作為當?shù)刂饕ㄉQ(mào)易商之一，在花生期貨上市后，積極參與期貨市場，管理企業(yè)經(jīng)營風險，不斷增強企業(yè)綜合競爭力。同時，該公司也是鄭商所指定的花生期貨交割倉庫。

“花生期貨的平穩(wěn)運行為花生產(chǎn)業(yè)鏈主體提供了風險管理工具，有助于產(chǎn)業(yè)企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，還促進了花生一、二、三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，產(chǎn)業(yè)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)等享受到產(chǎn)融融合的‘紅利’。”新地集團董事長李廣海向《證券日報》記者介紹，公司的花生期貨交割庫是鄭商所在去年1月25日批準設(shè)立的，倉庫里面的花生在進庫之前，經(jīng)過買賣雙方和第三方質(zhì)量檢測，符合交割條件和標準。

據(jù)了解，今年1月20日，花生期貨車船板交割庫迎來首單交割，首單交割量為20噸。新地集團作為本次交割的第三方服務(wù)機構(gòu)，為客戶提供了一站式花生交割配套服務(wù)。談到花生期貨對企業(yè)的影響，李廣海說：“花生期貨給正陽縣的經(jīng)濟發(fā)展和花生產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來了極大利好，將期貨工具引入花生產(chǎn)業(yè)，有效拉長了產(chǎn)業(yè)鏈條，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)插上金融‘翅膀’，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)賦能。同時，積極參與花生期貨市場也有利于吸引優(yōu)勢資源。”

記者獲悉，除了花生產(chǎn)業(yè)企業(yè)可以利用花生期貨管理生產(chǎn)經(jīng)營風險外，花生“保險+期貨”給農(nóng)戶加上了“雙保險”，成為期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的又一重要抓手。例如，在花生期貨上市當天，全國首單花生“保險+期貨”保單順利落地河南省南陽市，15噸花生有了“雙保險”。

鄭商所相關(guān)負責人向記者介紹，在上市首年，鄭商所便將花生納入“保險+期貨”試點品種，在河南地區(qū)開展3個花生“保險+期貨”項目試點，總承保面積19.47萬畝，折合花生現(xiàn)貨4.28萬噸。從項目實施效果來看，19496戶參保農(nóng)戶全部獲得賠償，賠付總金額1529.1萬元，畝均賠款79.23元，戶均賠款784.2元。

市場人士表示，花生“保險+期貨”模式是用市場化手段化解價格波動風險，穩(wěn)定農(nóng)戶種植信心，助力廣大農(nóng)戶穩(wěn)收增收，從而保障國家糧油安全。花生期貨有利于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與金融市場對接，有利于發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟的作用，通過“期貨+訂單”“保險+期貨”和場外期權(quán)等方式實現(xiàn)種植主體的穩(wěn)收增收。

“從產(chǎn)業(yè)角度看，‘保險+期貨’模式有效解決了農(nóng)產(chǎn)品價格波動的難題，能夠強化種植大戶的帶動作用，助推規(guī)模化種植，提高花生生產(chǎn)的集約化程度，服務(wù)產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進花生產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。”滬上某期貨公司分析人士認為，如果從戰(zhàn)略角度看，“保險+期貨”模式能夠服務(wù)農(nóng)村現(xiàn)代化建設(shè)，助力國家脫貧攻堅戰(zhàn)略向鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的順利過渡。

“花生‘保險+期貨’，將財政資金與社會資本、期貨市場、保險市場進行有機聯(lián)結(jié)，為農(nóng)戶守住產(chǎn)業(yè)種植的風險底線，助力特色產(chǎn)業(yè)動能提升。”中原農(nóng)險業(yè)務(wù)部門相關(guān)負責人表示。

上市花生期權(quán)正當時

我國是世界第一大花生生產(chǎn)、進口和消費國，花生現(xiàn)貨市場規(guī)模巨大。花生期貨上市以來，市場運行整體平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步擴大，期現(xiàn)價格相關(guān)性高，功能發(fā)揮較好。

專家和產(chǎn)業(yè)人士認為，當前上市菜油和花生期權(quán)必要且可行。

鄭商所相關(guān)人士告訴記者，積極研發(fā)上市菜油、花生期權(quán)品種，對豐富油脂油料品種風險管理工具箱，服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有積極作用，是更好服務(wù)國內(nèi)大循環(huán)和國內(nèi)國際雙循環(huán)的具體舉措。

近兩年，受全球通脹和疫情影響，境內(nèi)外主要油脂市場波動加大，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中面臨的不確定性和復雜性更為突出，市場各方多次呼吁上市相關(guān)期權(quán)品種以滿足多樣化風險管理需求。

截至目前，鄭商所已上市油菜籽、花生期貨、菜粕期權(quán)等品種，市場運行整體平穩(wěn)，功能發(fā)揮有效，初步形成了期貨、期權(quán)協(xié)同發(fā)展的油脂油料板塊，為開展期權(quán)交易創(chuàng)造了有利條件。