【媒體看期市】讓期貨市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)
中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì) 2022-05-16 
來(lái)源：人民日?qǐng)?bào)
作者：葛孟超

近日，第十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第三十四次會(huì)議表決通過(guò)了《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》（以下簡(jiǎn)稱期貨和衍生品法），將于今年8月1日起施行。這是我國(guó)首部規(guī)范期貨交易和衍生品交易行為的專門(mén)法律，受到社會(huì)廣泛關(guān)注。

建立和完善期貨市場(chǎng)，是提升市場(chǎng)配置資源效率、構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系題中應(yīng)有之義。一個(gè)功能強(qiáng)大的期貨市場(chǎng)，對(duì)于促進(jìn)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)韌性以及增進(jìn)民生福祉，都具有重要意義。

舉例說(shuō)，如果一家蘋(píng)果加工企業(yè)購(gòu)買(mǎi)了蘋(píng)果期貨合約，鎖定了原料成本價(jià)格，那么產(chǎn)業(yè)鏈上游果農(nóng)來(lái)年的訂單將不會(huì)萎縮，下游消費(fèi)者也不會(huì)因企業(yè)成本驟增而面臨物價(jià)上漲——通過(guò)期貨交易進(jìn)行套期保值，企業(yè)能有效規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，使產(chǎn)業(yè)鏈條上的相關(guān)參與者獲益。

此外，期貨市場(chǎng)在商品領(lǐng)域?yàn)楦黝惍a(chǎn)品提供公開(kāi)、權(quán)威的近、中、遠(yuǎn)期價(jià)格，可以為宏觀管理部門(mén)預(yù)判經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢(shì)、制定宏觀調(diào)控有關(guān)政策提供重要的依據(jù)，有助于優(yōu)化經(jīng)濟(jì)治理模式、增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性。

經(jīng)過(guò)30多年發(fā)展，目前我國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)頗具規(guī)模。截至去年底，我國(guó)已上市的商品類期貨期權(quán)品種達(dá)到84個(gè)，涵蓋能源、糧食、金屬等領(lǐng)域。我國(guó)商品期貨的交易規(guī)模連續(xù)多年位居全球第一。以往我國(guó)期貨行業(yè)長(zhǎng)期依托《期貨交易管理?xiàng)l例》、證監(jiān)會(huì)行政規(guī)章等法規(guī)制度運(yùn)行，衍生品市場(chǎng)則通過(guò)有關(guān)部門(mén)規(guī)章進(jìn)行規(guī)范，這種制度安排已不能適應(yīng)市場(chǎng)的快速發(fā)展要求。此次期貨和衍生品法的出臺(tái)，為期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的法治保障，對(duì)期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有重要意義。

值得一提的是，此次期貨和衍生品法不僅立法層級(jí)高，而且做到了“內(nèi)外兼顧”——

一方面，對(duì)標(biāo)國(guó)際最佳實(shí)踐，更好構(gòu)建期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的新格局。一直以來(lái)，我國(guó)是全球大宗商品的主要貿(mào)易國(guó)，但在大宗商品的國(guó)際定價(jià)權(quán)上話語(yǔ)權(quán)較弱，這與我國(guó)期貨市場(chǎng)的國(guó)際化程度不高、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不足有一定關(guān)系。期貨和衍生品法的制定確立了法律的域外適用效力，構(gòu)建了境內(nèi)外期貨市場(chǎng)互聯(lián)互通的制度體系，還針對(duì)跨境交易與監(jiān)管協(xié)作設(shè)立了專門(mén)章節(jié)。這些舉措將促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，為在國(guó)際期貨市場(chǎng)上打造中國(guó)價(jià)格、形成中國(guó)聲音創(chuàng)造有利條件。

另一方面，充分體現(xiàn)了中國(guó)特色期貨市場(chǎng)發(fā)展特征。我國(guó)中小企業(yè)多、中小農(nóng)戶多、個(gè)人散戶多，這是發(fā)展期貨市場(chǎng)的國(guó)情。此次期貨和衍生品法強(qiáng)調(diào)國(guó)家對(duì)期貨市場(chǎng)多方位服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的支持，確立品種上市注冊(cè)制；明確支持套期保值并對(duì)相關(guān)概念進(jìn)行界定，便利實(shí)體企業(yè)參與期貨市場(chǎng)，同時(shí)規(guī)范衍生品市場(chǎng)建設(shè)，有利于為中小企業(yè)提供多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)；強(qiáng)調(diào)支持農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)展，以更好服務(wù)“三農(nóng)”；明確要求證監(jiān)會(huì)建立期貨市場(chǎng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控制度，守牢系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線，保護(hù)各類交易者特別是普通交易者利益。

可以預(yù)見(jiàn)，隨著期貨和衍生品法落地實(shí)施，我國(guó)期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)將迎來(lái)規(guī)范發(fā)展的新起點(diǎn)。相關(guān)方要以此次法律通過(guò)和施行為契機(jī)，為做強(qiáng)做大中國(guó)期貨市場(chǎng)“添薪蓄力”：金融監(jiān)管部門(mén)應(yīng)切實(shí)提升期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)監(jiān)管效能；期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步提升專業(yè)水平和服務(wù)能力、加大交易者保護(hù)力度；市場(chǎng)主體要強(qiáng)化相關(guān)知識(shí)學(xué)習(xí)，善用期貨工具，實(shí)現(xiàn)更好發(fā)展。