外媒消息：一場聲勢浩大的白銀逼空，似乎已經(jīng)來到了大戰(zhàn)的尾聲。

　　在2月1日本周一突破30美元關(guān)口后，白銀價格已自高點迅速回落逾10%，現(xiàn)貨、期貨價格均跌至26美元左右。

　　此前，白銀價格一夜“飛天”，市場上有不少聲音認(rèn)為，這與美國散戶大本營WallStreetBets（WSB）部分用戶號召“發(fā)動史上最大的白銀逼空”并借此打壓被視為操縱白銀價格的幾家華爾街大行有關(guān)。

　　隨后，也有WSB用戶發(fā)聲表示，WSB熱帖當(dāng)中，僅有3篇提及白銀，而且都在警告散戶遠離白銀。因此，這次與游戲驛站（GME）大戰(zhàn)不同，白銀逼空是對沖基金利用了散戶，而非散戶抱團戰(zhàn)斗的結(jié)果。

　　不過，無論幕后主謀是散戶還是機構(gòu)，在高盛分析師Jeffrey Currie團隊看來，軋空白銀的計劃絕對不可能實現(xiàn)，但銀價未來還有上漲空間。

　　高盛表示，回望1980年代亨特兄弟壟斷白銀市場時期，當(dāng)時他們擁有全球白銀供應(yīng)量的近三分之一，并在三周內(nèi)推動白銀價格暴漲713%。

　　但如果想要復(fù)制同樣的“壯舉”，500萬WSB用戶需要每個人擁有近4600盎司的白銀，并且全部聯(lián)手合作。

　　即便真能做到如此地步，鑒于目前規(guī)定白銀倉位規(guī)模必須被限制在750萬盎司之內(nèi)，散戶若想控制COMEX的交易所庫存，倉位將需要被分成53份，每個倉位價值2.17億美元。

　　因此，現(xiàn)在根本不可能有人壟斷白銀市場。

　　高盛稱，在當(dāng)前環(huán)境下，散戶攜手沖入白銀市場導(dǎo)致白銀投資行為激增，只會加劇波動性并在供需方面造成較小的區(qū)域性混亂，而且白銀供應(yīng)目前十分充足，因此高盛并不認(rèn)為逼空有效。

　　而且，對于大宗商品而言，口頭頭寸是承諾將在約定日期交付實物商品。想要在大宗商品市場做空，投資者需要在實際的現(xiàn)貨市場擁有相當(dāng)大的商品份額，僅僅靠擴大空頭頭寸是不夠的。

　　雖然部分空頭是投機性選手，需要在到期前回補倉位，但大部分空頭其實是受工業(yè)生產(chǎn)商對沖其遠期收益的策略推動。

　　這也就意味著，當(dāng)大宗商品空頭頭寸普遍得到實物庫存的支撐，隨之而來的買入和軋空就都不會出現(xiàn)。

　　銀價怎么走？

　　對于高盛而言，白銀仍是貴金屬之中的首選。該行表示，如果拜登政府確實能大力推動太陽能發(fā)電，白銀目標(biāo)價則為30或33美元/盎司。

　　首先，白銀受益于美元走軟和綠色能源引領(lǐng)的工業(yè)復(fù)蘇。隨著全球工業(yè)產(chǎn)出回暖、太陽能行業(yè)發(fā)展勢頭增強，白銀的表現(xiàn)一直優(yōu)于黃金，但白銀市場的流動性卻遠低于黃金。

　　去年夏天，在銀價上漲50%之際，有60億美元資金流入白銀ETF。因此，高盛稱，如果有足夠的倉位進入期貨市場，銀價可能會超過其基本價值。

　　無獨有偶，華爾街見聞也曾在昨日文章中提到，銀價仍有七大理由繼續(xù)飆升。

　　貴金屬交易平臺Gold Core認(rèn)為，考慮到白銀價格已到轉(zhuǎn)折點、實際利率維持低位、發(fā)達經(jīng)濟體央行將繼續(xù)購買政府債務(wù)、工業(yè)需求將增加、首飾和銀器的需求也將增加、消毒和醫(yī)療行業(yè)用銀需求和銀礦供應(yīng)減少這七大因素，銀價未來還有一定的支撐。

　　其中，Gold Core認(rèn)為，西方國家經(jīng)濟的重新開放以及可再生能源的大規(guī)模生產(chǎn)將推動汽車行業(yè)和其他工業(yè)用途對太陽能電池板的需求增加。

　　太陽能光伏對未來白銀需求至關(guān)重要。世界銀行最近的一份報告預(yù)測，到2050年，能源技術(shù)中的白銀消費量可能會急劇增長，達到目前白銀總需求量的50％以上。

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